快捷搜索:  美女    交警  美食  名称  李江  as

奇虎360公司“借壳回国”背后

  “任何人说360在借壳的消息,都是在造谣,或是在炒作”。奇虎360公司董事长兼CEO周鸿祎在即将发售的《颠覆者:周鸿祎自传》一书中写道。

  但事情并不是这样的。11月2日晚,A股上市公司江南嘉捷发布重大资产重组报告书,拟通过资产置换及发行股份方式,以504.16亿元收购奇虎360100%股权,交易后公司实控人变更为周鸿祎。这意味着奇虎360的“猜壳大战”终于落下帷幕,外人并没有造谣。

  在互联网的江湖里,个性鲜明的周鸿祎也一直以敢说著称。11月6日,江南嘉捷重大资产重组说明会上,他以一袭红色POLO衫出场,坐在上海证券交易所的大厅里。他的背后就是上市敲钟的仪式地,他踌躇满志,在新股的江湖,他和奇虎360的确瞬间成为了备受追捧的王者。

  近年来,中概股回归充斥着诸多“博人眼球”的剧情,而奇虎360的此次回归的诸多细节同样耐人寻味。而这些细节,无不展示着中国资本市场独特的利益格局,以及投资者生存和暴富的法则。

 

  借什么样的壳?

  一边是市场状况不佳导致新股发行速度放缓,另一边是企业上市热情的持续高涨,两大因素共同作用的结果,导致了IPO堰塞湖这道非常棘手的A股奇观。换句话说,新股IPO越来越难。

  因此,一些实力雄厚的企业诸如顺丰控股等都选择了走借壳这条路。壳价值存在的核心原因是A股还不够市场化,上市退市都不容易。

  同样,要回归A股的奇虎360也选择了借壳。借壳上市其实是个技术活儿。奇虎360提出要回归A股后,“绯闻女友”数量颇多,为何最终嫁入豪门的是江南嘉捷?这个江南嘉捷又是什么来头?

  在与奇虎360合作之前,江南嘉捷就是一家名不见经传的传统企业,在资本市场上更是籍籍无名。从主营业务上来看,江南嘉捷以电梯整机及零部件的生产制造和销售为主。2011年12月,江南嘉捷在上交所上市,实际控制人为金祖铭和金志峰父子,二者合计持有29.57%的股份。

  纵观不少借壳上市案例,“蛇吞象”式的重大资产重组屡见不鲜。在江南嘉捷停牌之时,这家公司的总市值为34.91亿元。虽与此前市场预期的奇虎360借壳方体量相去甚远,但实际上壳资源公司市值越小,换取上市公司资质的成本就越低。

  不过,上交所《上市规则》规定,公司股本总额超过人民币4亿元的,社会公众股东持有的股份不得低于公司总股本的10%,否则就触及股权分布红线。设立这一股权分布制度的意义在于保持上市公司公众性,防止公司股票过度地被内部人士操纵。如何在借壳上市后依然满足股权分布条件,则需要奇虎360后续的精心安排了。

  从公开资料来看,江南嘉捷确实是一家专心卖电梯的老实公司,上市5年来既不增发新股,也不玩收购兼并,其业绩也相对稳定,盈利基本依靠主营业务。财报显示,2012年到2016年,公司归属于上市公司股东的净利润分别为1.45亿、1.81亿、2.34亿、2.25亿和1.59亿元。

  值得一提的是,早在2015 年1月16日,其实控人金祖铭、金志峰父子的股票就已解禁,但父子俩至今未减持一股。

  当然,经营良好的上市公司卖壳意愿并不强烈,盈利能力弱的上市公司才更有欲望在“有市有价”时出手壳。

  自2014年起,江南嘉捷的净利润呈下滑趋势,在国内电梯业降产能压力增大等不利因素下,2017年上半年,江南嘉捷实现营业收入10.10亿元,同比下降10.83%,实现归属于母公司净利润2613.09万元,同比下降70.55%。若持续亏损下去,江南嘉捷则有戴帽加星的风险,而将公司作为壳资源出售则更有利可图。

您可能还会对下面的文章感兴趣: