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解析虎牙直播IPO申请:为什么是现在?

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  摘要: 一位直播行业人士称,虎牙选择今年上市是很聪明的选择。整个行业经过几年发展已趋于稳定,中国网络游戏的发展也让游戏直播的想象空间变得更大。虎牙IPO也为欢聚时代的股价带来想象空间。

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  直播行业大爆发催生了各大平台的IPO进程,虎牙直播就成为当中的“领头羊”。

  3月6日,欢聚时代发布了截至12月31日的2017财年第四季度及全年未经审计财报。财报中,欢聚时代透露,公司旗下游戏直播平台虎牙直播已向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交了IPO申请文件。

  欢聚时代CFO金冰表示:“虎牙最近向SEC秘密提交了注册上市申请书草案文件,可能会在美国IPO上市,以便获取自己的投资者群体以融资其长期增长。”

  这也是欢聚时代首次披露虎牙直播IPO进程,一旦虎牙成功上市,它将成为中国首家单独上市的游戏直播平台。

  此前,《21世纪经济报道》于1月报道称,虎牙当前的估值已接近20亿美元,并最快于今年第二季度在美国上市。彭博社则在1月4日曾援引内部人士消息称,虎牙将从欢聚时代拆分出来,单独在美国IPO上市,且拟募集资金至少在2亿美元以上。但当时虎牙直播方面拒绝回应这些消息。

  公开资料显示,虎牙直播是一家以游戏直播为主的平台 ,前身为YY直播,隶属于欢聚时代,2014年更名为虎牙直播,开始独立运营。2017年5月,虎牙直播宣布获得7500万美元的A轮融资,由中国平安保险海外(控股)有限公司领投,高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙直播CEO董荣杰参投。此轮融资后,欢聚时代仍保持对虎牙直播的多数控股权。

  

解析虎牙直播IPO申请:为什么是现在?

  从公开的财报数据看,虎牙直播一直处于亏损状态,直到2017年下半年,虎牙直播抓住了《绝地求生》的吃鸡热潮,通过引进头部游戏主播提升了其在游戏玩家中的号召力,才使得亏损收窄。

  就虎牙直播而言,虽然它已经被欢聚时代作为重要业务在发展,但其持续亏损的业绩和整个直播平台“群雄割据”的大环境仍然让人担忧。

  “不断试错”成为欢聚时代的主旋律

  一直以来,欢聚时代是一家核心业务线清晰,但业务产品多而杂的公司。

  从财报可以看出,欢聚时代的业务可以分为流媒体直播业务、在线游戏、会员服务和其他营收四大板块。其中,流媒体直播业务撑起了整个欢聚时代的营收和利润。以2017年第四季度为例,来自于YY直播部门的流媒体直播业务营收为人民币26.758亿元,来自于虎牙部门的流媒体直播业务营收则为人民币6.927亿元,占总净营收的92.9%。

  从产品来看,除了YY直播,欢聚时代旗下还有YY语音、多玩游戏网、YYLIVE、欢聚游戏、YY教育、虎牙直播等多个产品。

  由于运营模式日渐固态化,“不断试错”成为了欢聚时代近年来发展的主旋律。

  2014年,时任欢聚时代董事长的雷军宣布未来2-3年将向在线教育市场持续投入10亿元以上,发布独立品牌100教育。但在2017年第一季度财报发布时,欢聚时代就宣布,由于100教育对公司财务影响甚微,未来不会再在财报中公布其运营情况。

  同样的事情也发生在欢聚时代现任董事长兼代理CEO李学凌的身上。2017年6月21日,YY旗下直播平台ME直播宣布,将在6月30日关闭服务器,之后无法登陆App。这是李学凌曾宣布大力推直播时要砸10亿做的产品,但易观千帆数据显示,仅发展1年后,ME直播的月活跃用户在半年时间从200余万下降到40余万,并在持续下降中。

  2017年5月,欢聚时代宣布,陈洲因个人健康原因辞去公司CEO职位,转任公司战略顾问;同时,公司董事长李学凌将出任代理CEO。此前,李学凌也曾担任过CEO一职,这次也就被看做是一次“回归”,短视频和视频社交则被认为是其回归的标志。自接任CEO职位以来,YY Live已经更新了16次,一是升级小视频功能,推出你演我猜、同城、合演同屏等互动功能,二是新增交友频道、美女PK频道,三是在直播方面,新增AR直播、一起播。到9月14日,YY Live全面升级为YY陪伴版,增加线上抓娃娃、篮球直播间、附近玩家。

  除了关停部分经营不善的业务,李学凌还并转了部分业务。继战旗TV推出《Lying Man》、熊猫TV推出《Panda Kill》、米未传媒推出《饭局狼人杀》后,线上狼人杀于2016年底开始走红,并在次年春节期间迎来爆发增长,而欢聚时代的《欢乐狼人杀》直到2017年4月才正式对外发布。在上线之初,《欢乐狼人杀》请到了谢娜作为产品代言人,并于5月、6月两次登上《快乐大本营》宣传。新浪科技报道认为,虽然上线30天宣布日活破百万、36天破200万、两个月日活破300万,但对于欢聚时代而言,这款产品目标用户较窄、入局相对较晚,显然不足以担起太多的战略任务。在此之前的4月中旬,《欢乐狼人杀》已被置入YY Live,成为欢聚时代这款核心盈利产品的功能之一。

  虎牙直播对欢聚时代营收贡献持续增加

  对比欢聚时代这两年来“试错”的产品,其唯一押对的可能就是虎牙直播。

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